Stel je voor dat je in een auto stapt zonder stuur en zonder chauffeur. Geen demo of filmset, gewoon een taxiritje waar je voor betaalt. Met de Cybercab gebeurt dat sinds 3 september 2026 in Austin, en precies daar begint het verhaal van de Tesla bull case. Niet bij de volgende auto, maar bij de vraag: wat als dit bedrijf over tien jaar vooral software, robots en stroom verkoopt?
Dat is de reden dat veel Tesla-beleggers niet meer over auto’s praten. Zij kijken juist naar projecten die nog (deels) in ontwikkeling zijn waardoor de omzet in de toekomst zou moeten stijgen. Sommige zijn al tastbaar en andere zijn nog vooral een belofte.
Daarmee is dit ook een ander stuk dan onze Deepdive over Tesla. Daarin keken we naar wat Tesla vandaag verdient: de marges, het geld in kas en wat je op de beurs voor die winst betaalt. Hier kijken we de andere kant op. Het gaat niet om de cijfers van het laatste kwartaal, maar om de vraag waarom zoveel beleggers toch bereid zijn die hoge prijs te betalen. Dit is dus bewust het verhaal van de optimisten, de bull case, maar wel met eerlijk erbij hoe ver elk project echt is.
Ik heb zelf Tesla-aandelen. Ik geloof in FSD en robotaxi, maar ik weet ook dat dit overtuiging vraagt. Hieronder loop ik de projecten langs, met een label: BEWEZEN, IN UITROL of BELOFTE. Per project zie je wat er nu staat, wat er beloofd is en door wie, en wat er nog moet gebeuren voordat het echt geld oplevert.
Waarom Tesla-beleggers niet over auto’s praten
Een auto-aandeel waarderen is relatief simpel: hoeveel wagens worden er verkocht, welke marge, wat doet de concurrentie. De Tesla bull case doet iets anders. Hij zegt: de auto is niet het belangrijkste maar is slechts het platform. De echte waarde zit in wat daarbovenop komt.
Maar hoe ver is Tesla daar nu eigenlijk mee? Een deel van die projecten draait al en brengt geld op, een ander deel bestaat vooral nog op papier. In de tabel hieronder heb ik per project in kaart gebracht hoe het er nu voor staat, met het label dat ik eraan geef.
| Project | Label | Wat er nu staat |
|---|---|---|
| Robotaxi (Model Y) | IN UITROL | Ritten in VS-steden, schaal nog klein |
| Cybercab | IN UITROL | Betaalde ritten Austin, NHTSA kijkt mee |
| FSD Supervised | BEWEZEN | Abonnement in 7 EU-landen |
| Optimus | BELOFTE | Productie vroeg, vooral intern |
| Energie / Megapack | BEWEZEN | Levert al, fabrieken schalen op |
| Chips / Dojo / Terafab | IN UITROL / BELOFTE | Computerkracht groeit, fabrieken vroeg |
| Semi | IN UITROL | Serieproductie Nevada net gestart |
| Batterijen | IN UITROL | Capaciteit blijft knelpunt |
| Laadnetwerk & diensten | BEWEZEN | Groeit, diensten al winstgevend |
Robotaxi: van proef in Austin naar zeven regio’s
In de robotaxi-dienst rijdt een gewone Model Y, zonder medewerker aan boord in een handvol Amerikaanse regio’s. Denk aan de Bay Area (nog wel met veiligheidsrijder, omdat Californië andere regels heeft), Phoenix en Las Vegas. Dat is IN UITROL: het bestaat dus al wel, maar het is nog geen landelijk netwerk.
Het gaat nu nog om een vloot van een paar honderd auto’s, terwijl de bull case uitgaat van robotaxi’s in tientallen steden. Daar zit dus nog een flink gat tussen.
Wat moet er dan nog gebeuren? Vooral opschalen.
De Cybercab: auto zonder stuur, toezichthouder kijkt mee
De Cybercab is het speciale robotaxi-voertuig, zonder stuur. Productie in Giga Texas loopt sinds het tweede kwartaal, met een geïnstalleerde capaciteit van meer dan 125.000 per jaar. Capaciteit is geen productie, dat is wel even een belangrijk verschil. Sinds 3 september 2026 rijden er betaalde ritten in delen van Austin. Bij de lancering stonden er 45 geregistreerd.
Musk beloofde eerder een Cybercab rond de 30.000 dollar voor particulieren, maar er is nog geen verkoopdatum en geen bestelpagina. Dus ja, het rijdt, maar er moet nog behoorlijk worden opgeschaald en de politiek in verschillende landen kan nog dwarsliggen.
FSD: software die je per maand betaalt, nu ook in Nederland
Voor een Nederlandse Tesla-rijder begint FSD Supervised inmiddels heel dichtbij te komen. De RDW gaf in april 2026 als eerste in Europa een voorlopige goedkeuring, jij mag het hier gebruiken, en jij blijft verantwoordelijk. Je betaalt per maand, of je koopt het eenmalig en de auto helpt je rijden onder toezicht.
Zes andere landen namen die Nederlandse goedkeuring over: Litouwen, Estland, Denemarken, België, Slovenië en Tsjechië. Duitsland, Frankrijk, Italië en Spanje doen nog niet mee. Eind Q2 had Tesla wereldwijd 1,48 miljoen actieve abonnementen. Europa als geheel stemt op zijn vroegst in december, en onbegeleid rijden in je eigen auto is er nog niet. Een licentiedeal met een gevestigde automaker is er ook niet: Musk bevestigde in september 2026 dat niemand het aanbod aannam.
Toch is dit het project waar je vandaag al kunt voelen wat Tesla bedoelt met “de auto is het platform”. Deze telt mee als BEWEZEN, maar ook hier moet het nog behoorlijk worden opgeschaald.
Optimus: het project waarvan Musk zegt dat het 80% van Tesla’s waarde wordt
Optimus is de robot die lijkt op een mens. Eind augustus 2026 meldden de media dat de productie in Fremont was begonnen. Tesla gaf geen aantallen, noemde de productie ‘quite slow’ en zette geen doel voor 2026. Berichtgeving sprak over vooral interne tests, niet de commerciële V3. Die onthulling is nu al een paar keer uitgesteld, zonder nieuwe datum.
Musk schreef in september 2025 op X dat zo’n 80% van Tesla’s waarde van Optimus zou komen, en op de Q2-call van 2026 noemde hij dit het grootste product ooit. Dat zijn beloften, maar voor nu is er eigenlijk nog niets concreet. Externe verkoop schetste hij tegenover JPMorgan als mogelijk vanaf de tweede helft van 2027.
Wat moet er nog gebeuren voordat dit geld oplevert? Een externe klant die er nuttig werk mee laat doen, een prijs, een productiecijfer in een Tesla-rapport en genoeg chips, want dat knelpunt komt steeds terug. Zolang dat ontbreekt, blijft Optimus het deel van de bull case waar je het hardst in moet geloven.
Energie: het stille groeibedrijf dat AI-datacenters bedient
Hier wordt vaak te weinig over gepraat, terwijl energie gewoon BEWEZEN is. In het derde kwartaal leverde Tesla 13,7 GWh. Megapack 3-productie loopt sinds augustus 2026 bij Houston, ontworpen voor tientallen GWh per jaar, met eerste klantleveringen eind 2026. SpaceX en xAI kochten in de eerste helft van 2026 voor honderden miljoenen aan Megapacks voor het Colossus-datacenter in Memphis. Dat zie je terug in Tesla’s cijfers.
Chips en rekenkracht: AI5, Dojo 3 en Terafab
Zonder chips geen FSD, geen Optimus en geen robotaxi’s op grote schaal. Al die projecten draaien op rekenkracht, dus op computers die een auto leren rijden en een robot leren bewegen. Tesla heeft daarvoor al een eigen rekencentrum in Texas staan en dat deel draait echt.
De volgende stap is een eigen chip, de AI5. Samsung zou die nu proefdraaien en als dat goed gaat komt de grote productie rond midden 2027, met Optimus als eerste klant. Ook Dojo, Tesla’s eigen supercomputer, is begin 2026 opnieuw opgestart.
Het grootste plan heet Terafab, een eigen chipfabriek samen met SpaceX en xAI en sinds april 2026 ook met Intel. Dat klinkt groots, maar het is vooral nog een aankondiging en volgens de beursprospectus van SpaceX is Tesla niet eens verplicht om mee te doen. Dat deel zou ik voorlopig dus als belofte lezen.
De Semi, de accufabrieken en het laadnetwerk
De Semi ging op 24 september 2026 in serieproductie in Nevada. Capaciteit tot tienduizenden per jaar klinkt stoer, maar het doel van duizend per week is nog vooral ambitie, geen huidig tempo. ZET SCALE bestelde tot 2.500 trucks, met leveringen vanaf het vierde kwartaal. Europa staat eind 2027 op de planning. Morgan Stanley schetst in een bull-scenario tienduizenden autonome Semi’s in 2040. Dat duurt dus nog wel even.
Voor al die productie blijft er wel een knelpunt. Er zijn namelijk niet genoeg batterijen om al die elektrische vrachtwagens te maken. Tesla bouwt wel eigen accupakketten en batterijen, maar het is nog steeds niet genoeg.
Stel dat het lukt: Tesla in 2035
Wat nu volgt is een scenario, dus geen voorspelling en geen koersdoel.
Stel dat robotaxi in tientallen steden rijdt, ook in Europa. Stel dat miljoenen mensen FSD maandelijks betalen. Stel dat Optimus extern wordt verkocht, Megapacks bij AI-datacenters staan en Tesla eigen chips heeft.
Om dat even voor te rekenen: wil Tesla rond 2035 zo’n 5,8 keer zoveel waard zijn als nu, dan vraagt dat ongeveer 22% groei per jaar. En de winstmachine moet zo’n 26 keer groter worden.
Je mag dit verhaal best geloven, ik doe dat deels ook, maar noem het dan wel wat het is: een scenario waarin heel veel tegelijk moet lukken en ook nog in een hoog tempo.
Wat er de komende maanden te zien valt
Een paar momenten waarop je kunt checken of de plattegrond beweegt. Woensdag 21 oktober, na beurssluiting, komen de Q3-cijfers, live te volgen via een stream om 23:30 Nederlandse tijd. Let vooral op FSD-abonnementen, hoe snel de Cybercab opschaalt, wat er over Optimus gezegd wordt en op investeringen en marge.
Analisten zitten ver uit elkaar. Dan Ives van Yorkville Ives zet in oktober 2026 een koersdoel van 500 dollar, terwijl Morgan Stanley in een bull-scenario tot 840 dollar gaat, en ARK een verwachte waarde voor 2029 in duizenden dollars schetst.
Waarom dit verhaal ook kan tegenvallen
Veel van dit verhaal zit al in de koers. De trailing K/W ligt rond de 343, dus optimisme is niet gratis.
Tijdlijnen schuiven ook vaker dan je zou willen. In april 2019 beloofde Musk voor 2020 meer dan een miljoen robotaxi’s, en de Semi die voor 2019 was beloofd ging pas in september 2026 in volumeproductie.
Toezichthouders helpen niet mee: NHTSA kijkt mee, de EU stemt op z’n vroegst in december, en Californië mag voorlopig alleen met veiligheidsrijder.
Concurrentie is er al. Waymo deed in september 2026 volgens TechCrunch zo’n half miljoen betaalde ritten per week, terwijl Tesla’s robotaxi-vloot nog in de honderden auto’s wordt geteld. En ondertussen moet de autotak de AI-projecten betalen. Dunne marge plus stijgende investeringen betekent weinig buffer. De Tesla bull case is dus geen los project maar een stapel, en als één laag wankelt, voelt die hele stapel instabiel.
Kort samengevat
Tesla-beleggers die in biljoenen denken, kopen geen simpele autofabriek. Ze kopen een plattegrond: robotaxi en Cybercab die net beginnen te rijden, FSD die al abonnementsgeld oplevert, Optimus die nog moet bewijzen, energie die al levert, plus chips, Semi, batterijen en laden. Ik geloof in delen van dit verhaal, maar reken erop dat het tijd, toezicht en heel veel uitvoering vraagt. En dat het ook tegenvallen kan.
Disclaimer: Dit artikel is educatie en entertainment voor Vizier op Geld, geen persoonlijk beleggingsadvies. Koersen, voorstellen en regelgeving wijzigen. Wij hebben ons best gedaan om de correcte informatie weer te geven, maar wij kunnen geen garanties geven over de accuraatheid en correctheid van de gegevens.
Bronnen
Tesla: 10-Q Q2 2026; Q2 2026 Update; Leveringen Q3
Robotaxi en Cybercab: Robotaxi-regio’s; NHTSA AQ26002; Lancering Cybercab
FSD in Europa: RDW-goedkeuring; RDW na Kamerdebat; EU-stemming
Optimus, Semi, energie en chips: Optimus; Semi; Megapack 3; AI5, Dojo 3 en Terafab
SpaceX en concurrentie: Beursgang SpaceX; Waymo
Analisten: Ives en UBS; Morgan Stanley; JPMorgan; ARK
Tijdlijn Musk: Robotaxi-belofte 2019
Geef een reactie